新材料產(chǎn)業(yè)涉及的范圍比較廣，包括稀土、磁性材料、金剛石材料、新能源材料、特殊陶瓷材料、光電子、信息材料、智能材料以及生物醫(yī)用材料等行業(yè)。這些行業(yè)除少數(shù)擁有資源壟斷性之外。大多數(shù)是競爭性行業(yè)。盡管競爭比較激烈，但由于這些行業(yè)的技術(shù)含量高，產(chǎn)品附加值大。因而大多數(shù)企業(yè)的盈利水平都比較高。
我國新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢
我國已經(jīng)成為新材料的生產(chǎn)和消費大國。鋼鐵、重要有色金屬、主要建材、合成纖維等基礎材料的產(chǎn)量均居世界首位。全部工業(yè)材料的工業(yè)增加值約為14964億元，約占我國GDP的14．6％。科技部高新技術(shù)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)化司材料處處長王琦安指出，我國的新材料產(chǎn)業(yè)還存在很多問題，比如在生產(chǎn)過程中資源、能源消耗大，在高性能材料及其品種開發(fā)、先進制備加工技術(shù)、材料性能表征與應用等方面與世界先進水平有較大差距，而且具有自主知識產(chǎn)權(quán)的品種較少，高技術(shù)含量和高附加值的關鍵材料大部分依賴進口。因此，我國新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展急需加快。
1．國防軍工的現(xiàn)代化將極大地拉動新材料的需求
由于新材料性能優(yōu)良、價格較高，過去主要用于軍工，航天、航空等領域。而隨著我國國防現(xiàn)代化的要求，國家軍費的支出絕對值不斷增長，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重也不斷增長。我們預期在這一背景下，新材料必將迎來更好的發(fā)展機遇。
2．國內(nèi)消費增長刺激化工新材料的發(fā)展
隨著化工新材料在技術(shù)上的突破，規(guī)模化生產(chǎn)導致成本大幅度下降，價格已為民用產(chǎn)品所接受，加上化工新材料具有耐高溫、低溫、耐腐蝕、抗老化及強度高、耐摩擦等優(yōu)異的性能，目前已廣泛用于電子、汽車、建材等領域。中國經(jīng)濟的高速發(fā)展帶動了對類似電子、汽車等消費品的需求，這些下游消費品的需求增速又帶動了中國新材料行業(yè)的發(fā)展，目前有些新材料的需求增長是中國GDP增長的幾倍。
3．國內(nèi)龍頭企業(yè)自主創(chuàng)新能力提升，進口替代趨勢明顯
新材料行業(yè)的發(fā)展過程中不可避免的就是產(chǎn)品市場價格波動較大。一般而言，國內(nèi)化工新材料產(chǎn)品都經(jīng)歷了一個國外技術(shù)封鎖、市場壟斷、產(chǎn)品高價高毛利、自主研發(fā)、裝置建成、國外、傾銷國家保護、反傾銷、合作、市場穩(wěn)定、合理價格的過程。經(jīng)過幾年的發(fā)展，我國新材料產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模，而且在少數(shù)領域有較強的國際競爭力。國內(nèi)龍頭企業(yè)通過不斷研發(fā)和創(chuàng)新，形成了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的工藝和技術(shù)，逐漸具有成本和規(guī)模優(yōu)勢，進口替代趨勢明顯。
比較典型的如有機硅產(chǎn)品，在國內(nèi)未能建成第一套工業(yè)化裝置之前，國外對手采取的是封鎖技術(shù)以及高價策略，有機硅中間體產(chǎn)品價格最高時在1996年曾經(jīng)超過4萬元／噸。在國內(nèi)裝置建成后，國外對手采取了傾銷策略，價格在2003年最低時只有不到1．5萬元／噸。在國家有關部門的支持下，通過反傾銷的調(diào)查以及仲裁，目前價格維持在2．7萬元／噸的合理價位。正是由于政策保護的緩沖和國內(nèi)企業(yè)不斷吸收消化并自主創(chuàng)新，使得我國有機硅產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，并接近了世界先進水平。另外。我國研究開發(fā)的各種高性能增強體材料也正在逐步替代進口產(chǎn)品，一批有特色的高性能樹脂已經(jīng)研制成功。新一代樹脂基、金屬基和陶瓷基復合材料正在研究開發(fā)之中；在新型高臨界溫度超導材料的探索中，高溫超導機理，銅氧化物超導材料的相關和晶體結(jié)構(gòu)，超導銅氧化物材料實用成材技術(shù)、薄膜技術(shù)有關的材料科學集成性研究、高臨界溫度超導電性研究等領域一直保持或接近世界前沿。
我國已經(jīng)成功建成年產(chǎn)百噸級的非晶薄帶卷材；研制出多種成分合金、多用途的新材料；能夠拉制出直徑為300毫米(12英寸)、重量達81公斤的大直徑硅單晶。在瓷料的研究上取得了突破，高溫結(jié)構(gòu)陶瓷材料的研制及應用，在國際上有一定地位，低燒瓷料上形成了自己的特色。高分子材料的產(chǎn)業(yè)化近年來也有較大發(fā)展；利用稀土資源，研究開發(fā)的新型貯氫材料，在實驗室條件下成功地應用于鎳氫電池的制造。
新材料行業(yè)企業(yè)特征與投資機會
(一)新材料行業(yè)企業(yè)總體特征
總的來看，我國新材料企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量較為優(yōu)良。行業(yè)整體贏利能力較強。從市場結(jié)構(gòu)看，新材料產(chǎn)業(yè)鏈日益完善、產(chǎn)業(yè)集群效應明顯、市場需求強勁、企業(yè)供應能力增強；從企業(yè)行為看，新材料企業(yè)并購重組頻發(fā)、技術(shù)屢獲突破、競爭手段多樣化、銷售渠道進一步拓寬。在眾多新材料公司中，雖有各行業(yè)自己的問題，但也有一些共性問題，主要表現(xiàn)在：
1．對外依存度高
經(jīng)過幾年的發(fā)展，我國化工新材料產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模。而且在少數(shù)領域有較強的國際競爭力。但是與先進國家比，我們?nèi)源嬖谏a(chǎn)能力不足、產(chǎn)品質(zhì)量差、產(chǎn)品規(guī)格少、沒有實現(xiàn)系列化等缺點，因此，許多重要產(chǎn)品和高性能產(chǎn)品仍需依賴進口。一般來說，技術(shù)難度越大，產(chǎn)能缺口越大，對國外的依存度就越大，比如有機硅行業(yè)和炭纖維行業(yè)等。
2．技術(shù)壁壘高
化工新材料的技術(shù)壁壘普遍較高，目前國內(nèi)還是主要依賴進口相關產(chǎn)品或者對進口技術(shù)進行消化吸收并創(chuàng)新。比如MDI行業(yè)，具有明顯的“寡頭”性質(zhì)。目前，世界上真正掌握MDI核心技術(shù)的只有幾家公司，均為諸如巴斯夫、拜耳等國際知名的化工企業(yè)。
3．企業(yè)規(guī)模小
幾家主要的新材料企業(yè)的平均主營業(yè)務收入為55500萬元左右。平均凈利潤大概為6460萬元。與其他行業(yè)企業(yè)相比，新材料企業(yè)的平均經(jīng)營規(guī)模仍然較小，企業(yè)需繼續(xù)擴大規(guī)模以獲得規(guī)模效益、增強競爭力。目前國內(nèi)新材料企業(yè)中，生產(chǎn)中低端產(chǎn)品的中小企業(yè)占據(jù)了大多數(shù)，能夠參與國際競爭的龍頭企業(yè)寥寥可數(shù)。
4．存在一定程度惡性競爭
由于眾多良莠混雜的小企業(yè)的存在，我國的新材料產(chǎn)品不僅利潤低，還要承受著國內(nèi)企業(yè)之間無節(jié)制的相互壓價、惡性競爭。同樣是一種材料，一夜之間起了很多家，每個廠家都掌握了一定技術(shù)或者購買了一定成果。企業(yè)們都處在壯大階段，在一個水平上重復。緩慢的發(fā)展，彼此沒有促進、互補，無序競爭、競相壓價、互相殘殺，造成資源的極大浪費。
(二)新材料行業(yè)及企業(yè)的投資機會
1．國家政策大力推動
為了發(fā)展新材料行業(yè)，國家在政策上給予大力支持。截至目前，國家先后通過高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化新材料專項、國家科技攻關計劃、火炬計劃、863計劃、973計劃、國家自然科學基金；中小企業(yè)創(chuàng)新基金等七個項目大力支持新材料行業(yè)的發(fā)展。同時，國家還加大新材料行業(yè)科技攻關經(jīng)費支持，每年投入的經(jīng)費在5億元以上。國家發(fā)展和改革委員會副主任張國寶表示，要加強宏觀引導，強化政策支持，從發(fā)展戰(zhàn)略高度認識、關注和優(yōu)先支持新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展。張國寶強調(diào)，我國新材料產(chǎn)業(yè)雖然取得很大的進步，但與發(fā)達國家相比，新材料總體水平還存在很大差距。國家的宏觀引導和政策導向，對新材料的研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模生產(chǎn)將起到重要的導向作用。必須在政策上建立市場與需求緊密結(jié)合的創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化機制，強化新材料產(chǎn)業(yè)化內(nèi)部的創(chuàng)新能力，激勵利用社會資源開展創(chuàng)新活動，優(yōu)化配置資源，突破新材料工程化、產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)瓶頸，建立材料科學的發(fā)展目標，重視核心產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)鏈的形成，實現(xiàn)上、中、下游相關產(chǎn)業(yè)配套，大規(guī)模實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。所有這些舉措，對推動、加快我國新材料行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重大影響。我國新材料行業(yè)也由此步入了高速發(fā)展時期。
2．下游需求拉動凸顯投資價值
從行業(yè)發(fā)展態(tài)勢來看，我國化工新材料行業(yè)總的來說處于一個上升通道。一方面由于化工新材料技術(shù)壁壘較高，行業(yè)的議價能力強，仍處于行業(yè)快速發(fā)展的朝陽階段，亦是國家政策重點鼓勵支持發(fā)展的對象，發(fā)展勢頭整體良好。該子行業(yè)由于產(chǎn)品加工程度深，原材料占精細化工產(chǎn)品成本的比重相對小，因此盈利受原材料價格波動的影響相對小，而工藝水平、營銷策略等因素顯得更為重要，企業(yè)的核心競爭力往往體現(xiàn)在研發(fā)實力、管理水平和發(fā)展戰(zhàn)略上。另一方面，新材料行業(yè)的下游行業(yè)主要是汽車、航空設備、通訊設備、家電、IT行業(yè)以及其他電子信息行業(yè)，而以上行業(yè)目前正處在高速發(fā)展時期，勢必加大對新材料的需求，為新材料行業(yè)長期走向快速發(fā)展提供了市場基礎。
3．革命性新材料出現(xiàn)改變產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑
一般而言，革命性的新材料被研發(fā)出來并商業(yè)化運作后，往往帶來相關產(chǎn)業(yè)的突變。例如，隨著國產(chǎn)SiC晶片的商業(yè)化進程，困擾我國發(fā)展第三代半導體的基礎原料問題得到了解決，高品質(zhì)LED和半導體器件的生產(chǎn)成本將大幅降低，被國外生產(chǎn)商控制原料的發(fā)展瓶頸也獲得了根本性的扭轉(zhuǎn)，相關產(chǎn)業(yè)群將蓬勃發(fā)展。因此，C晶片的國產(chǎn)化進程將改變半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑。
(三)新材料企業(yè)投資風險
新材料已逐漸成為市場的一個熱點，但是有政策、有市場并不等于公司就一定能獲得高額利潤。當前投資新材料企業(yè)需要關注以下幾方面問題：
第一是原料供應。新材料大多是原材料，由于原料遠離成品，價格協(xié)商能力比較弱，特別是缺乏技術(shù)和資源優(yōu)勢的企業(yè)，利潤和可持續(xù)發(fā)展能力受到很大的制約。如果不能很好地解決原料供應，產(chǎn)品將成為無源之水，無本之木。以光纖預制棒為例，國內(nèi)光纖質(zhì)量達到國際一流水平，但制造光纖的核心材料光纖預制棒80％一90％依靠進口，這在相當程度上影響了產(chǎn)品的盈利能力。因此在投資新材料項目中，原料的落實是必須首先考慮的。
第二是企業(yè)技術(shù)裝備落后。我國新材料行業(yè)整體技術(shù)水平不高，初級產(chǎn)品過多，中級產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，高級產(chǎn)品缺乏，遠遠不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要。除部分骨干企業(yè)技術(shù)裝備接近或達到國際先進水平，大部分中小企業(yè)技術(shù)裝備落后，導致國際競爭力弱，可持續(xù)發(fā)展受到制約。
第三是國內(nèi)產(chǎn)學研脫節(jié)，許多成果產(chǎn)業(yè)化存在諸多困難，企業(yè)的科技更新速度慢。例如我國納米材料的科學研究在世界上并不落后，但在產(chǎn)業(yè)化方面卻是障礙多多，真正形成產(chǎn)品的多是初級產(chǎn)品，盈利更是不多。
第四是進入壁壘低。以第三代稀土永磁材料釹鐵硼為例，雖然該材料在《中國高新技術(shù)產(chǎn)品目錄2000))中被列為最高檔，但進入壁壘并不高，上一套年產(chǎn)500噸的裝置只需要投資6000萬元左右。另外中低檔產(chǎn)品的技術(shù)要求不高，同時國際上的相關專利將在2003年到期，這意味著眾多企業(yè)可以很快進入國際市場。以上原因造成近幾年國內(nèi)很多企業(yè)投資該項目，市場競爭加劇，產(chǎn)品利潤率迅速攤薄。因此門檻比較低的項目不可能在較長的時間內(nèi)保持超額利潤，投資時需要慎重。
第五是技術(shù)更新?lián)Q代速度快。任何一種新材料都是一定時期的新材料，有它的生命周期，不可能永遠是新材料，一種新材料將來被更新的新材料所取代也是發(fā)展的必然趨勢。